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短期流动性缓解对债市利好

发布时间:2021-01-21 15:48:17 阅读: 来源:三轮车棚厂家

短期流动性缓解对债市利好

9月16日,多家机构证实央行对五大行实施5000亿元SLF操作,期限为三个月。各机构报告显示,资金面保持宽松,短期内降准、降息的概率仍不大,但对债市形成利好。  债市迎阶段利好

有分析指出,这种性质类同基础货币的市场投放,近似全面降准0.5个百分点。受此消息正面影响,市场上长债品种出现反弹。9月17日,银行间市场10年期国开行固息债早盘收益率下滑约10个基点。这表明在货币政策短期宽松的背景下,债券市场迎来阶段性利好。  国投瑞银基金发布的报告认为,央行此次操作如果落实,将使得资金面保持宽松,短期收益率有望进一步下降。对于债市整体走强,尤其是三四季度债券类产品表现构成利好,债券型基金有望从中获益。据统计,国投瑞银旗下债券类产品业绩表现突出,今年以来的收益率水平整体突破了10%。  中金报告显示,央行此举意在维护资金面的流动性,预计短期内资金的释放可能提振市场的看涨情绪,推动债券收益率和IRS利率下行。  华泰证券认为,这种短期刺激不大可能改变目前经济的运行轨迹,政策特征决定了流动性回收后经济的后续走势需持续观察,若无后续进一步宽松的政策配合,经济很难显著回升,短期内降准、降息的概率仍不大。  收益或持续走高  银河证券数据显示,截至9月17日,全市场债券基金今年以来平均净值增长率为8.88%,已超越2008年至2013年每个自然年度的年收益水平,创六年来新高。而其中以易方达安心回报为代表的绩优债基更是突破20%的大关。  从细分类型来看,可转换债券型基金、债券型分级子基金、封闭式标准债券型基金是表现最好的三类债券基金,今年以来的平均收益率分别为13.84%、12.97%、10.35%。普通债券型基金和标准债券型基金平均收益为9.25%和7.97%,而易方达安心回报A类和B类今年以来净值增长率分别高达21.49%和21.19%。  投资人士分析,今年大家对债券市场的判断比较清晰简单,只要加大对可转债的配置,杠杆率做高,基金就容易获得较好的收益。尤其近三个月来股市持续走强,可转债的股性发挥得淋漓尽致,可转债仓位较重的基金收益直线上升。除了易方达安心回报外,市场上还有不少重仓可转债的债基表现优秀。如汇添富可转债债券C类?21.05%?、长信可转债债券A类?17.01%?、申万菱信可转换债券(16.47%).  债市的走牛也让机构投资者不断加码回补债基。天相投顾统计数据显示,截至2014年中期,机构投资者持有债券基金份额比例达50.21%,相对2013年年报上升9.52个百分点,显示出机构投资者继续看好后市。  债基现增配机会  数据显示,截至2014年中期,机构投资者持有债券基金份额比例达44.95%,相对去年末上升6个百分点。业内人士表示,现阶段宏观经济整体比较疲弱,通胀处于温和水平,难以看到央行收紧货币政策的迹象,因此,此轮债券牛市行情仍将持续,目前仍是增配债券基金的良好时机。  国投瑞银固定收益部总监陈翔凯表示,对于债市未来走向持谨慎乐观的态度,虽然一致预计下半年中国经济低位企稳并反弹的可能性较大,债券市场面临一定的压力,但货币市场中性略松的状态会继续保持,债券市场收益率大幅上行的可能性不大。投资建议通过降低组合久期、杠杆,配置较好流动性的标的,如遇较大调整将继续增加对信用债的配置。  记者还注意到,业绩表现稳健的鹏华“丰”字号债券基金在今年债市的行情中表现不俗。银河证券数据显示,截至9月17日,鹏华旗下10只“丰”字号债券基金(A/B份额分开计算)今年以来的平均净值增长率达到8.84%,同期上证国债指数、上证企债指数分别上涨2.57%、5.69%。  诺安稳固收益基金经理谢志华告诉中国经济时报记者,未来在债券市场有望再现“牛陡”行情的背景下,投资人可以通过自上而下的宏观研究和自下而上的证券研究,充分使用积极投资、数量投资、无风险套利等有效投资手段,在合理控制风险的前提下,把握各方面的投资机会,力争资产持续稳妥地保值增值。  不过,晨星中国提醒,由于股票市场结构性行情可能持续,未来固定收益产品在基金公司的业务结构中更为重要。在各类企业债、城投债以及中小企业债大规模发行的背景下,债券“零违约”的特殊现象可能会被打破,投资者可关注那些真正重视风险、债券投资管理能力较强的基金公司。

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